三丽鸥财报出炉，股价暴跌 18%

1. 凯蒂猫（Hello Kitty）母公司三丽鸥公布财年一季度业绩后，东京市场该股周三大跌 18%；而财报发布前，股价已经经历一轮大幅上涨。
2. 公司营收与营业利润同比均实现增长。
3. 晨星机构认为当前股价已经触及合理估值区间。
   2026 年 3 月 25 日，日本大阪，抓娃娃机内摆放着 Hello Kitty 玩偶。

　　在经历数月上涨行情后，Hello Kitty 所属企业三丽鸥于东京时间周三发布财年一季度财报，股价应声暴跌 18%。

　　截至 6 月的本财季，三丽鸥营收 520.4 亿日元（折合 3.26 亿美元），同比增长 20.7%；营业利润 224.4 亿日元，同比上升 11.1%。

　　公司维持全年业绩指引不变：预计截至次年 3 月的整个财年，营收同比增长 18.4% 至 2298 亿日元，营业利润提升 15% 至 895 亿日元。

　　研究机构晨星表示，本次季度业绩大体符合预期，维持对其 2026 财年业绩及中长期展望不变。晨星提到，自 6 月推迟发布全年财报以来，三丽鸥股价累计上涨约 55%，目前股价已经达到公允价值。

　　日本本土市场方面，旗下 IP 人气持续走高，带动贡献利润同比大增 43.5%；自研新品陆续上市、现有门店经营向好，拉动商品销售。公司授权业务也借助更多 IP 角色的运用，提升了单个被授权方带来的盈利水平。

　　中国大陆地区，新店与存量门店经营表现稳健。

　　美洲市场，三丽鸥称销售显现复苏迹象，公司仍在持续应对关税带来的冲击。玩具、服饰品类实现增长，同时 Hello Kitty 及家族系列 IP 应用场景持续拓宽，支撑整体业绩。

　　三丽鸥正在拓展游戏赛道，计划 10 月推出任天堂(13.15, 0.00, 0.00%) Switch 平台游戏，并将于 2027 年上线手游。不过晨星判断，短期内游戏业务难以成为显著的利润增长点。